a股新股破发少，有一个重要原因是不像港股美股一样，市场化打新需要真金白银预缴款，a股实行信用打新。但我们股民可以做到不打新股，不炒新股，和美股、港股打新需要预缴款、真实反映市场资金对新股需求不同，a股实行独有的新股信用申购，不用预缴款，在过会率较高情况下，几乎排队就能上市，而上市就可以在打新不用预缴款，和非注册制首日涨跌幅限制的磁吸效应下，制造新股泡沫高价发行，或者上市初获得高估值。

a股新股破发少，有一个重要原因是不像港股美股一样，市场化打新需要真金白银预缴款，a股实行信用打新。在这种机制下，投资者根本不用考虑自己是否有足够的资金打新，新股是否值得申购，哪只值得申购，值得申购多少？反正都不用现金预缴款，无脑打就行，中签了再考虑是否交款。这样就制造了新股大量虚假需求，无形中抬。

你还应加上信用首日，应为非注册制信用打新首日破发第一只也是最后一只！十年前非注册制破发的很多，这个周期首日虽然没有破发的但过后破发的也不少，所以你是错的。

注册制度下不发新股是不现实的。但我们股民可以做到不打新股，不炒新股。等到新股破发，发行不出去了，大盘就会见底，一轮行情就此展开。今天二新破发是好事，说明买新股的人变少了，相信越多的新股破发打新的也会变少，量变演化为质变的过程。要明白现在IP0的意义并不是募集发展的钱，现今信用宽松背景下真要是好项目。

一直以来，打新债都是没有门槛的，只要你有证券账户，就能0门槛参与。不过，最近可转债新规发布，要求投资者要有2年交易经验10万资产，才能参与交易，否则连打新都不行！增设准入门槛为2年交易经验申请权限开通前20个交易日日均资产不低于10万。这和开通创业板的权限是一样的。以。

一直都不是真正的注册制。和美股、港股打新需要预缴款、真实反映市场资金对新股需求不同，a股实行独有的新股信用申购，不用预缴款，在过会率较高情况下，几乎排队就能上市，而上市就可以在打新不用预缴款，和非注册制首日涨跌幅限制的磁吸效应下，制造新股泡沫高价发行，或者上市初获得高估值。这吸引很多公司挤破头粉。

沪深市场新股发行制度到了应该改变的时候了。注册制市值信用配售，不伦不类，现在新股频频破发，弃购金额越来越大，由4亿到了8亿。就是因为在市值配售、信用申购下，很多投资者无脑打新，券商也搞了一键打新，根本不管估值高低，打了再说，依我看，既然搞注册制，就强调投资新股有风险，废除市值信用申购，实行资金申。